关于近期互联网教育企业遭做空一事，李威表明，“造假是红线，永久不要跨越。本钱商场是有记忆力的，错失一次，很难翻身。在线教育职业是造假的重灾区，期望从业者们遵循初心，不要被短时刻的利益招引，误入歧途。”
这种直接，不只表现在他抛出观念时的直抒己见，也在于在其面临记者时，可说、不可说内容之间明晰的边界。
这位本科主修数学，考研以榜首名成果“换岗”英语系的北大毕业生，在2003年脱离燕园之后，阅历颇丰，从毕马威到渣打银行，从易凯本钱到航天工业基金，从北京到伦敦再回国……2012年5月，李威加盟顺为本钱，一待八年，成为其任职时刻最长的公司。
在顺为，李威深耕互联网教育和互联网金融等出资范畴。他主导出资的在线年上市，成为彼时我国在线教育赴美上市榜首股，亦是顺为本钱建立而来的榜首个IPO项目。
新旧年之交，新冠肺炎疫情突袭，一方面打乱出资组织的固有节奏，衍生多级影响，包含股市基本面震动，并对一级商场发生显着的传导效应；另一方面，全民阻隔在家的空前社会试验，也一度为在线教育开展带去盈余。此外，近期亦不乏互联网教育的中概股一再遭受做空。
就此，近来，《每日经济新闻》记者独家专访顺为本钱合伙人李威，企图复盘在线教育过往八年中的开展头绪、剖析疫情之下在线教育的危与机，并测验讨论后疫情年代在线教育的开展趋势及本钱意向。
值得一提的是，关于近期互联网教育企业遭做空一事，李威表明，“造假是红线，永久不要跨越。本钱商场是有记忆力的，错失一次，很难翻身。在线教育职业是造假的重灾区，期望从业者们遵循初心，不要被短时刻的利益招引，误入歧途。”
时钟拨回2012年。那一年，小米、BAT、360、网易、搜狐等纷繁进军移动端。移动互联网、O2O现在陈词滥调的概念，则是彼时的“时髦”与“风口”。许多风口之中，近年来如火如荼的在线教育赛道那时并不杰出，不只“压根算不上什么”，甚至连“在线教育这个词儿都谈得很少”。
当年5月，李威加盟顺为本钱。“来到顺为之后，一差二错，榜首个重度参加的项目便是‘一同作业’。”李威告知《每日经济新闻》记者，“一同作业”由顺为本钱开创合伙人、CEO许达来主投，李威则从履行层面深度参加。
“一同作业”虽不是李威主导，却敞开了他关于在线教育赛道的重视。不只如此，经由该项目，李威得以与真格基金开创人徐小平、王强发生联合，并为后来主导出资51Talk埋下伏笔。
“真格基金的徐小平、王强两位教师也出资了一同作业，在这个项目上倾泻了许多时刻和精力。”李威说，经过与徐小平、王强的“触摸与交流”及本身的参加，他关于在线教育全体的了解，也得以领先于一般基金。
不久，真格基金将其天使轮所投的在线Talk介绍给顺为本钱。51Talk成为李威在顺为主导的榜首个在线Talk赴美上市，不只成为我国在线教育赴美上市榜首股，在顺为内部，也是榜首个IPO的项目。“所以从上市这个视点讲，我算是（在顺为内部）拿了个头名。”李威说。
一回生，二回熟。“一同作业”、51Talk之后，李威开端自动寻觅契合其内心深处规范的标的。此刻，掌门1对1呈现在他的视界之内。
李威相同用“一差二错”描述与掌门1对1的相遇。“一差二错，我找到掌门1对1这家公司，在2015年投了A轮。”现在，在在线教育1对1方向上，掌门1对1毫无疑问已成为职业龙头，李威说，“它后边的竞争对手或许仅仅他规划的几分之一。”
专心在线教育赛道多年，李威见证过许多公司从开始藐小的种子，逐步生长为年营收几十亿的伟人，关于“开展进程中的曲折、形式的改动、运营的细节”也熟稔于心。
谈及在线教育从最初“少有人知”到现在成为“风口”，李威以为其背面的成因、推进要素，首要与技能手段、人口结构及出资热度有关。
2013年，当李威初遇51Talk时，后者的在线课程仍依托QQ进行视音频传输，主力外教也身在菲律宾。“菲律宾并不是腾讯着力拓宽的世界事务区域，外教在QQ上课时经常会遇到卡顿、断线等各种技能问题。”李威说，但这缺乏以成为不做在线教育的原因，究竟技能手段会越来越老练。相较于QQ供给的前期视音频传输东西，尔后的音视频传输技能确实开展很快。
2014年，李威也参加了顺为天使出资的声网Agora这一项目，其间心事务便是在线音视频传输，现在Agora的相关技能，已应用于许多在线教育公司中。
“除了Agora，相关音视频传输技能的逐步老练，为在线教育职业处理了早年阻止已久的技能问题。”李威说。
时刻的推移，不只让技能愈趋老练，也改动了用户集体爸爸妈妈的年纪结构。在线教育开展前期，家长们大多对互联网承受度偏低，遑论在线教育。
“现在更年青的一代也成为了爸爸妈妈，他们的孩子也到了学习年纪。”李威说，相较于2012年，“现在咱们更以为它是一个常态化的工作。所以从人口年纪结构上看，了解互联网的人群逐步成为爸爸妈妈，这是一个很重要的改动。”
在技能手段、年纪结构之外，本钱也逐步涌向在线教育。李威表明，顺为本钱无疑在该赛道发挥了带头作用。“你能够看到后期的项目，基本上沿着‘一同作业’和51Talk这两个方向开展。”李威介绍说，“一同作业”首要处理小学生写作业的疑难问题，尔后呈现的作业帮、猿题库等一批项目均意在处理该问题；而在在线英语1对1方面，VIPKID等都是在51Talk大方向上所发生的多种“变体”。
“后来甚至出来一些连我都很惊奇的事务，比方在线教钢琴。在本钱的推进下，咱们也测验了各式各样的方向。”李威说。
在近来《每日经济新闻》主办的在线教育沙龙上，包含李威在内的许多嘉宾均表明，尽管从短期来看，疫情确实给互联网教育带来一次巨大盈余，但玩家之间差异化缺乏，同质化现象严峻，“后期的留存、转化是很困难的工作”。
4月8日，武汉迎来“解封”，“战疫”获得阶段性成功，随后多地连续发布返校时刻。在“后疫情年代”，在线教育企业该如进步留存率？
对此，在承受《每日经济新闻》记者专访时，李威表明，不同企业产品差异化很大，用户集体、上课方法也各有不同，难以给到详细的主张。但他提示道，正式开学之后，中小学课余、周末及暑假的时刻或许会缩短，这对在线教育构成较大的应战。
“在这种情况下，假如想尽量地把学生转化过来，要害在于能否做到满足大的差异化。能让学生不觉得线上上课很累，是在本已十分沉重的课业担负之上额定的担负。”李威说，从这一维度，他会更垂青学生的完课率，“学生耗费课程的情况，是否在继续不断地上课，上完课后是否乐意续费，这个是最中心的目标。要害仍是要把产品做好，把服务做得有满足差异化”。
疫情看似为一切在线教育带去良机，但不可否认的是，眼下，在线教育早已迎来下半场，头部效应也益发明显。一起，在多重要素主导下，不只在线教育赛道，一级商场出资风格简直均趋于镇定，热钱年代好像一去不返。
对此，李威向记者表明，现在仍有在线教育公司以为，要把规划像滚雪球相同滚起来。但从经济模型上讲，他们的续费率、现金流情况等十分糟糕。
“我以为假如没有出资人伐鼓传花，这样的项目就无法维持下去。不光是在线教育，出资圈里有一类很欠好的做法便是，咱们在前期更多去看收入的增加、规划的增加，但对经济模型不太垂青。”李威说，但这一做法在曩昔一年多时刻内已“屡次被打脸”，多家标杆性企业遭受严重波折。一些二线队伍的在线教育公司已沦落到有必要经过卖身的方法，才干不至于爆雷离场。
在此布景下，李威着重，“盈余作为在线教育的中心查核目标，咱们必定要以相较于早年十倍的精力去重视它”,相反，一切不以盈余为意图的在线教育都是在耍流氓。关于企业来说，假如当下不能完成盈余，在未来12个月至18个月，能经过进步运营功率、减缩费用，逐步完成盈余，这种项目现在是出资人首选的类别。
回忆从2012年至今在线教育的开展，李威以为，在该赛道，能跑通或或许跑通的商业形式，大致已被探索出来，许多“不靠谱”的商业形式已被证伪，如教育O2O。
他表明，就在线Talk、VIPKID已是龙头企业，所以，在线英语肯定是一个已承认的商业形式；而K12大方向则包含大班课、1对1等许多细分范畴。其间，一直以来业界以为盈余最为困难的1对1形式的两个代表51Talk和掌门1对1，都现已完成了盈余，用实打实的赢利证明了该形式的合理性，也打了不少质疑1对1形式出资人的脸。
李威以为，从商业模型上看，已然最难的“1对1”已完成盈余，“一对多”（无论是大班课，仍是小班课）理论上也能够完成盈余。但在实际情况中，大多数在线教育企业仍在完成盈余的路途中不断探索，也有不少企业还在“作死的边际”张狂打听。“我觉得他们间隔盈余，或许也并不是特别远，中心仍是进步功率，把自己的经济模型跑通。”李威说。
因而，关于新进在线教育职业的创业者而言，李威表明，“你想做一个细分方向的时分，要好好地去回忆一下曩昔七八年里边在线教育的开展进程，不要再去犯曾经他人犯过的过错，不要再踩到他人的坑里边去。做一个教育企业的中心是说你的商业形式是合理的，终有一天能够完成盈余，而不是说靠规划增加怎样去烧出资人的钱。”
李威坦言，短期来看，不是很明晰，但VR/AR或许会从头火爆。他线G设备需求必定的前期本钱投入，如一台VR眼镜的价格或许得2000元以上，有多少用户乐意额定花费这笔钱？假使用户不肯购买，本钱只能让公司承当”，而另一方面，5G商用尽管让交流更为顺利，从而在全体上进步在线教育的浸透程度，但现在仍无法识别出其在商业形式上或许带来何种巨大改动。
根据上述原因，李威以为，在线教育“不会在短时刻内去测验这一方向”。相较之下，出海则是一个很好的方向。
“最近咱们看到，有些项目在做相关的测验，但这需求一个比较好的切入点。由于详细切哪一块海外受众人群，需求详细剖析。不同的人群带来的经济模型差异巨大。你需求一个十分好的产品，针对一个很好的笔直商场，选一个从经济模型上合理的商业模型。我个人很看好这个商场。”李威说。
除了在线教育，近年来，李威还出资了星客多、丽维家、装小蜜等多个泛互联网消费项目。其间，星客多触及美业，丽维家、装小蜜别离归于家居、装饰监理类别。对此，李威解说称，中心的逻辑都是企图经过互联网去改造传统职业，经过数据去降本增效。
李威在此借用了顺为本钱开创合伙人雷军的一段话，“雷总说过，假如你想做一条鱼，那么必定要做海里的鲸鱼，而不是鱼缸里的金鱼。假如是在鱼缸里，你的商场就只要鱼缸那么大，你再牛也仅仅一条金鱼；但到了大海里，就完全是别的一个格式。”
因而，在李威看来，调查一个项意图首要起点是看其商场有多大，假如商场只要几十亿、甚至上百亿，“我就会十分的慎重，由于这意味着公司有必要在这个小商场里边具有近乎垄断性的位置，吃掉简直一切的小鱼，才干在财政上完成规划。这对开创人而言是巨大的应战。与其花时刻在小商场，我更乐意看一个十分宽广的商场里所躲藏的巨大时机。”
“现在一切出资组织的中心难点，在于找到像我刚说到的大海那样的一个新方向。曩昔十年，互联网开展一日千里。曾经是美国有什么，咱们抄一下。现在我国人的立异形式比美国还要多许多。正因如此，当下新鲜的东西出现得相对较少，这就形成了寻觅进程的困难。”李威说。
他还坦言，这对他自己也形成必定应战，“我曾经出资的公司更多的是形式驱动，例如51Talk或是掌门1对1，一开端没有特别强壮的技能，更多的是经过现成的东西进行形式立异。”
而在未来几年中，因形式立异而发生的新公司相对较少，反而，经过技能进行立异的公司或许会多一些。现在，李威个人在寻觅出资标的时，也会重视起技能立异这一原先不太重视的方向。
不过，从更久远的眼光来看，传统形式的互联网化、消费范畴的互联网化，无疑是一个更为重要的趋势。
就出资节奏来说，因疫情形成的不方便，加之二级商场近来的激烈动摇，近乎一切组织的节奏都将放缓。
“所以全体上讲，我觉得2020年对出资人而言，有优点也有害处。优点是你能够愈加细心地、慢慢地看清楚一个项目，估值上也没有那么大的压力。害处是，立异的、能够看的项目也没那么多。”李威说。
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