Mysteel全国钢材价格指数报4491元/吨,较上周下跌105元/吨,跌幅2.29%。其中,Mysteel长材价格指数报4485元/吨,较上周下跌1.98%;Mysteel扁平材价格指数报4496元/吨,较上周下跌2.58%。
近期市场的主要交易逻辑在于:海外衰退预期发酵,各类商品价格均大幅下跌,钢材价格承压下行;叠加成本端明显下移,为钢价下跌留出空间。
具体来看:海外衰退预期发酵,各类商品价格均大幅下跌,钢价承压下行。本周市场普遍交易海外经济衰退逻辑,盘面出现大幅下跌,原油、有色金属版块领跌,黑色金属价格亦受到影响,价格承压下跌。市场交易衰退逻辑的主要论点有三:一是本周美国及欧洲制造业PMI指数较上月分别下降3.1及2.5个百分点,均已接近荣枯线,海外经济现实偏弱;二是7月欧元区投资者信心指数大幅下滑至-26.4%,市场预期明显受挫,弱预期与弱现实共振;三是美联储7月议息会议在本周召开,市场预期偏悲观,美指短线点,进一步拖拽商品价格。
成本端明显下移,为钢价下跌留出空间。本周焦炭第二轮提降逐步落地,叠加铁矿石价格持续走弱,成本端整体出现明显的下移,在此背景下,钢材价格的底部支撑不足,钢材价格偏弱运行。
后期来看,预计钢价或震荡运行,主要在于:供给端明显收紧,钢材基本面相对好转,但受原料价格下行拖拽,因此钢价或震荡运行。
具体来看:一、供给端明显收紧,钢材基本面相对好转,钢材利润大概率扩张。本周五大品种产量已下滑至922.3万吨,月环比减量高达81.3万吨,减产力度已接近于去年7月的水平。在此背景下,本周钢材库存大幅去化59.5万吨,且已连续两周库存去化超50万吨,月环比去化93万吨。同比来看,目前五大品种产量同比下降12.1%,表消同比下降5.4%,库存同比下降3.5%,供应减量明显大于需求,且库存已出现同比的回落,反映钢材供需基本面相对好转,钢材利润扩张的动能积蓄。展望下周,钢厂检修计划依然较多,钢材产量大概率继续环比下降,但消费继续回落的空间有限,下周钢材库存将继续去化,钢材基本面相对好转。在此背景下,市场或重新评估钢材的利润估值,钢材利润大概率有所扩张。但值得注意的是,目前钢厂以主动减产为主,短期内难有行政压产的文件出台,或导致市场预期产生偏差,进而影响钢材利润扩张幅度,甚至是延缓钢材利润扩张的时间。二、钢厂主动减产背景下,原材料基本面疲软,成本端整体将偏弱运行。调研数据来看,目前高炉检修工作在持续推进,截至目前,全国样本企业共有34座在检高炉、铁水日产量减少11.22万吨,铁水产量下滑反映原料整体需求偏弱。在此背景下,铁矿石价格仍有一定下跌空间;焦炭方面,本周焦炭完成第二轮提降后,焦企大规模亏损,叠加蒙煤因疫情影响供应存在减量预期,故预计短期内其价格将持稳运行。
本周有色金属价格涨跌互现。本周Mysteel全国有色价格指数为37988元/吨,较上周下跌1255元/吨,周环比下跌3.20%,其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌5.04%、下跌3.30%、下跌0.21%、上涨2.88%。
原油:市场对经济衰退的担忧延续,且美元指数屡创新高,本周国际原油价格下跌。Mysteel数据显示,本周布伦特原油价格为107.02美元/桶,环比下跌4.13%。目前来看,供应不稳定及燃油消费旺季的支撑仍在,预计下周国际油价存上涨空间。
成品油:成品油价格汽柴普跌。本周国际油价大幅跳水,原油综合变化率负向区间延伸,另叠加部分区域疫情零星散发以及高温多雨季节特征约束,致使国内成品情继续承压。Mysteel数据显示,本周汽油价格9389元/吨,环比下跌0.62%;柴油价格8460元/吨,环比下跌0.86%。下周来看,即将进入7月中旬,各地主营单位销售压力逐渐显现,不排除有继续暗惠赶量可能;此外,本轮成品油零售限价调整下调概率较大,短线市场价格易跌难涨;预计下周汽柴价格或持下行走势。
LNG:本周主产地价格继续下降。国内LNG需求不佳,国产工厂为扩大出货范围继续降价销售。截至7月8日,LNG主产地价格报5843元/吨,较上周五下降0.29%,同比上涨46.08%。预计下周价格将继续小幅下行。主产区来看,当前国产工厂开工率回归高位,资源供应充足,但主产区周边需求有限,工厂间资源竞争加剧,工厂若想保证出货量或将下调出货价格扩大资源消费半径。
水泥:水泥价格由于市场供过于求而持续下行,本周水泥价格指数为449元/吨,较上周五下跌5元/吨,环比下跌1.1%。下周市场处于传统淡季,水泥价格震荡偏弱运行。
混凝土:混凝土价格因原材料价格持续下跌影响成本下降而延续跌势。本周混凝土价格指数为445元/方,较上周五下跌3元/方,环比下跌0.67%。下周市场需求难有较大改善,混凝土价格仍有下行趋势。
螺纹钢:螺纹钢价格本周偏弱运行,小幅下跌。主要在于:受海外衰退预期发酵影响,各类大宗商品价格均明显下跌。具体到建筑钢材基本面来看,本周建筑钢材产量周环比继续下降15.8万吨,已接近去年建筑钢材产量的低点,其库存亦明显去化62.7万吨,基本面整体相对健康。
PTA:本周国内PTA现货市场价格涨后转跌。初期,俄-乌冲突无缓和迹向叠加自身供需趋紧,原油反弹提振业者信心。结合上周末起PTA有装置检修,有感于现货供应收窄,工厂挺价情绪明显,聚酯端则无实质减产且利润逐步修复。基于成本、刚需、挽损情绪,支撑市场价格逐步反弹。中后期,出于市场对需求预期、经济衰退的忧虑加重,原油持续下跌,此外聚酯逐步兑现减产,偏空风向蔓延,PTA市场价格转跌。截止收盘,华东地区PTA现货市场周均价为6643.60元/吨,周均价环比-1.69%。
甲醇:甲醇市场东营地区本周基本维持稳定局面,周初略小涨后周末降价,整体周度均价走势偏稳定。西北产区价格下滑,但幅度有限,原油大跌后对整个大宗商品影响较大。下周市场或维持底部运作为主,上升压力较大,但同时成本支撑下,继续下跌概率较小。
7月8日,橡胶塑料价格指数823.72,周环比下降23.98,降幅2.83%;年同比下降64.43,降幅7.25%。
天然橡胶:本周天然橡胶期货价格先涨后跌,周度始末小幅回落。上周尾本周初,随着国内经济活跃度不断恢复,泰国原料胶水价格暂稳,可交割20号胶国内货源略显偏紧,叠加黑色和有色商品价格下跌,增加资金多配天胶,支撑天胶小幅反弹;但是本周二周三,国际原油价格突然大幅下跌,以及市场对国内疫情担忧性再次提升,拖累天然橡胶回吐涨幅大幅下跌,回到前低附近,周度始末小幅回落。
预计天然橡胶短期承压后存在向上修复可能,7月份维持宽幅震荡预期。市场悲观情绪有所消化基本面当中无明显压低,随着市场情绪逐渐修复,泰国原料价格相对坚挺,20号胶交割品偏少问题依旧存在发酵可能,合成胶主要原料丁二烯价格大幅上涨,预计天然橡胶短期承压后存在小幅向上修复可能。国内经济恢复预期和国外宏观风险担忧性之间的矛盾,国内外主产区上量但是可交割20号胶国内流通货源较少,以及下游需求在高成品库存下缓慢恢复之间的矛盾,宏观和基本面矛盾来回扰动过程中,预计7月份天然橡胶价格宽幅震荡为主。
丁苯综述:本周丁苯市场趋弱运行。首先月初国内乳聚丁苯橡胶主流供价下调,跌后业者围绕新价试探平出,此时部分下游工厂刚需补货,短时略支撑行情坚挺,而加价成交则尚存阻力。本周二晚间起,原油及大宗商品价格宽幅下跌,消息面明显利空丁苯市场心态;下游询盘氛围转弱,实单更趋压价,业者虽试探小幅倒挂报盘,但短时暂无明显压力,继续让利空间有限,交投表现僵持。7月7日,山东地区齐鲁1502主流价格在12400元/吨附近,实单仍需按量商谈。
顺丁综述:本周国内顺丁橡胶出厂价格大幅走低,市场价格延续下行趋势,周初蓝德顺丁装置临时停车检修,独山子顺丁装置降负运行,供应收窄后,业者谨慎观望操作,现货报盘止跌企稳,然周中,随着原油及相关胶种大幅走低,消息面表现利空,拖累顺丁橡胶市场氛围,且下游需求持续弱势,交投压力加剧,出厂供价及市场价格继续走低。截至7月7日,山东地区齐鲁顺丁橡胶市场参考在14000元/吨附近,价格仅供参考。
供应面,Mysteel统计:截至2022年7月7日,中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为62.75%,环比(6月30日64.66%)下降1.91%。中国丁苯橡胶开工率为50.00%(其中乳聚丁苯橡胶开工率为54.51%),较上周下降5.34。
7月8日,纺织价格指数991.45,周环比下降8.86,降幅0.89%;年同比上升53.08,涨幅5.66%。
郑棉主连价格盘中出现大跌,内外棉价倒挂严重,棉企基差调整频繁,挺价与出货意愿持续矛盾;而市场报价美棉、巴西棉、西非棉较多,其他品种货源较少,纺企逢低基差小量采购,港口库存持稳为主。
7月8日,造纸价格指数958.13,周环比下降2.71,降幅0.28%;年同比上升13.68,涨幅1.45%。
大豆:本周国产大豆未进行拍卖,东北基层余粮已见底,虽然豆一期货价格较上周仍有所走弱,但东北大豆现货价格有较为明显的抗跌性。截止到本周四,绥化海伦大粒塔粮装车参考3.28元/斤,较上周价格持平。现货流通以优等豆为主,优质优价现象显现。南方大豆产区大豆已出苗,豆种出售,部分产区大豆上货量略显增加,在安徽市场此现象较多,山东大豆出苗一般,菏泽、济宁补种2-3遍的情况多,豆种转商品的情况极少。另外目前南方市场大豆质量差异较为明显,豆种转商品的大豆质量较好,部分货源出现霉粒或是红眼的情况。
豆油:本周初美国因公共节日休市,豆油因基本面情况较为薄弱,逐步下跌,美股开市后,CBOT豆油受原油带动,有所下跌,下跌幅度较大。之后市场因担忧7月美联储加息,悲观的预期下,担忧经济衰退加剧,需求遭受破坏,因此投机资金纷纷撤离,以减轻风险资产。且竞品油脂棕榈油种种利空表现,拖累了其他油脂的走势,及油脂本身的情况也较为一般,共同促就了三大油脂较大幅度的下跌,其中两大主力合约油脂跌停。截至发稿,全国豆油均价为9615元/吨,环比6月30日下跌1242元/吨,跌幅为11.44%。本周华北、华东、华南基差先跌后稳,部分贸易商因补之前的空单,促使油厂成交情况尚可,但终端消费一般。预计近期基差价格不会有较大幅度改变,现货价格会跟随盘面有所变动。
玉米:本周全国玉米市场价格偏弱,周均价2845元/吨,较上周下降13元/吨。内外盘玉米期约走低,给现货市场带来较大压力。产区出货意向稍有提升,卖方有售粮变现需求,而且高温天气不宜存粮,市场供应量增加,而下游需求低迷,深加工和饲料企业谨慎采购,供给大于需求,玉米购销清淡,成交价格持续走低。东北地区贸易商让利销售,地区余粮偏少和新粮开称预期仍对贸易商心态有支撑,现货价格降幅较小。华北地区玉米价格先稳后跌,本地余粮同比偏多,且东北粮源流入补充,厂家收购顺畅,收购价格持续走低。南方销区价格偏弱,市场气氛悲观,到货成本对贸易商报价心态支撑力有限,部分降价出货。市场短期继续消化利空因素,现货购销活跃度难有改观,预计下周全国玉米市场偏弱运行,优质粮价格相对坚挺。
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